2015年登陆新三板的天准科技新宝6线路登录,天准科技成为科创板首批过会的三家企业之一

日期: 2019-12-27 12:29 浏览次数 :

天准科技过会后,不少新三板投资者应该会心生如此感慨。

扎根事实,演绎趋势,接地气的商业智慧,尽在界面商学院。

2019年5月27日,上交所决定将于6月5日召开第1次审议会议,审议深圳微芯生物、安集微电子科技、苏州天准科技3家企业的发行上市申请。

2015年登陆新三板的天准科技,挂牌期间平均市值18亿,你能随便买。但大部分投资者没有“珍惜”:2年时间,天准科技股东只增加了不到70人。

编者按:界面商学院推出的“五步问诊科创”系列报告,基于“望闻问切”由表及里的分析逻辑,采用产品业务、财务概况、行业竞争力、主要风险点和估值分析等五步分析框架,对科创企业进行快速问诊把脉。我们试图将读者从浩如烟海的招股书中解放出来,并帮助其发现真正面向科技前沿、符合国家战略的科创企业。

其中,笔者最为感兴趣的当属天准科技,这个从新三板退市后冲击科创板的AI行业新星。其2018年28.5%的收入来自苹果,侧面体现了不错的竞争实力。

天准科技不被投资者重视,也可以理解。毕竟当时新三板群星璀璨,天准科技连星星都算不上。

6月5日,天准科技成为科创板首批过会的三家企业之一。界面商学院经过“五步问诊”后认为,天准科技产品技术具备较强的市场竞争力,业绩发展趋势良好,但需对产业链上下游风险着重关注。

根据公司招股说明书介绍:“天准科技致力于以领先的人工智能技术推动工业转型升级。公司以机器视觉为核心技术,专注服务于工业领域客户,主要产品为工业视觉装备,包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等,产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域多个环节。”

2014年—2016年,天准科技净利润分别为5200万元、2800万元、3100万元,毫不起眼;同期营收为1.77亿元、1.56亿元、1.81亿元,也丝毫未见成长潜力。

第一步,天准科技是做什么业务的?

翻译一下,就是公司是从事于机器视觉的人工智能科技企业。这一定义并未偏颇,也不是要蹭人工智能的热点,机器视觉是目前AI最大的应用场景之一。

天准科技业绩增长乏力的背后,是核心竞争力不足。

天准科技全称为苏州天准科技股份有限公司,成立于2009年8月。这是一家核心领域为机器视觉、生产销售工业视觉装备并提供配套服务的公司,简单讲就是通过算法、数据、传感器、精密驱控技术使机器在一定程度上可以模拟人类复杂的视觉感官能力,再通过机器高精度的“眼睛”来检查工业产品中的问题以及监督指导工业产品的制作。

中国在AI领域存在感很强,也诞生了很多独角兽企业。然而,在机器视觉这个行业,虽然近几年热闹非凡,但实际很难说让人满意。

天准科技是一家机器视觉装备制造商。说的通俗易懂一点,就是生产销售各种带有镜头的检测装备,主要用于锂电池、消费电子领域。

公司的实际控制人为徐一华。其通过青一投资、天准合智两家公司合计控制天准科技82.85%的表决权,并通过两者间接持有天准科技47.58%的股份。另外,徐一华之兄徐伟亦通过两者间接持有天准科技24.81%的股份,公司股权结构集中度高。

结合以上背景,笔者将从行业角度对天准科技进行更为深入的解析。

设备制造商,主要干系统集成的活,天准科技同样如此。虽然天准科技可以生产部分核心零部件,但2018年自给率仅有10.79%。

徐一华毕业于北京理工大学计算机专业,博士研究生学历,高级工程师职称,曾在微软亚洲研究院任职。徐一华作为天准科技的董事长、总经理以及天准科技控股股东青一投资的执行董事对公司有着绝对的话语权。

机器视觉是AI的重要分支

并不是说系统集成没有技术含量。只不过在工业视觉领域,核心零部件不能自给自足,竞争力会大折扣。

公司目前产品包括四大类:精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统以及无人物流车。

机器视觉技术在人工智能应用技术中占比超过40%。人工智能的应用技术主要包括语音类技术、视觉类技术、自然语言处理类技术和基础硬件等。其中,机器视觉作为一种基础功能性技术,是自主行动的前提。

毕竟,工业视觉主要市场在核心零部件,核心软硬件成本会占总成本80%左右。

精密测量仪器是利用视觉传感器及相关机器视觉技术获取被测工件的图像,通过智能算法把图像转化为数据进行分析,比如比对该工业零部件的尺寸是否符合标准。这部分业务由于面向的终端客户较为零散、数量庞大且在持续扩张,去年板块收入占公司总收入的两成。

产业链话语权在海外

更主要的是,上游核心软硬件生产商,也会切入设备制造业务。正是依靠从核心软硬件到系统集成的产业链优势,国外巨头垄断了国内外中高端市场。

智能检测装备是公司当前的现金牛业务,其同样利用机器视觉技术对工业流水线上的工业产品进行在线检测,实时观察生产的产品是否存在尺寸问题与缺陷。公司目前能对四类工业产品进行检测,提供产品包括锂电池、3D曲面玻璃、3C结构件以及光伏硅片四类检测装备。去年该板块收入占公司总收入的七成。

机器视觉产业链可以分为:

核心零部件无法自给自足,怎么跟难国外巨头抗衡?虽然作为国内领军企业,但天准科技的市场占有率微乎其微。

新宝6线路登录 1

上游底层开发。核心软硬件成本占据工业视觉总成本80%,部分国外产品较为强势,尤其是在成本高昂的工业相机、工业镜头、图像处理软件,国内厂:目前仍有较大差距。

“天准科技一个ODM企业,也能上科创板?”即便已成为苹果供应商,依然有人觉得不可思议。

智能制造系统是一系列用于工业组装生产的成套设备,通过智能化链接实现一条龙的生产检测功能,目前以汽车智能制造系统为主,去年板块收入占公司总收入约6%。另外在汽车领域,公司与阿里的菜鸟物流建立合作关系,提供无人物流车,当前体量很小。

下游设备组装和集成。这个环节考验的是企业性价比、深度定制以及服务优势。

读懂君想说的是,天准科技的现状,是国内装备制造业的缩影。中国先进制造装备产业,核心零部件、元器件目前大多依赖进口。

公司未来的产品结构预期将从两个方向齐头并进。根据前瞻研究院数据,中国机器视觉行业规模预计将从2018年的104亿成长到2023年的197亿,年均复合增长率达13.63%。以公司的销售收入算,其去年销售收入占行业的4.89%,2016年这个数字仅为2.61%。这一方面反映出公司的成长速读之快,另一方面也表明了未来其仍有广阔的开拓空间。未来天准科技一方面将落地机器视觉建设项目,扩大产能抢占市场,另一方面成立研发基地,继续保持技术上的先进性,把握未来的用户需求。

而且国外部分工业视觉制造商具备全产业链优势,基本垄断了中高端市场;而中国制造商虽如雨后春笋,但多集中在技术含量和价值量都较低机器视觉系统集成及设备组装上,即使体量相对大的天准科技,2018年国内市占率也就仅5%。2017年,国内营收超过1亿元的机器视觉企业占比仅仅16%。

但这并不意味着国内企业没有研发的决心。也正因此,科创板从推出之际,就将先进制造装备业纳入重点支持的范围。让核心技术薄弱的行业,借助资本的力量发展壮大,是科创板的初衷。

第二步,天准科技的财务状况如何?

根据前瞻产业研究院的研究报告,2011年至2017年,我国机器视觉行业市场规模从10.8亿元增长至80亿元,年均复合增长率近40%。

读懂君也希望,越来越多的先进制造装备企业,能够加入到科创板大家庭中。

截至2018年底,总资产6.35亿元,注册资本1.45亿元,股东权益4.19亿元,资产负债率33.98%。

当前中国机器视觉市场偏小。根据Markets and

不被新三板投资者看好的天准科技:

新宝6线路登录,收入方面,2018年实现营收5.08亿元,归属于上市公司股东净利润9,447万元。

Markets的统计数据,2017年,全球机器视觉市场规模为80亿美元。因此中国机器视觉市场占全球的比重仅仅为1/7,应用市场最大的为德国。而中国工业增加值占全球的30%多,电子业产能占全球的70%。

身处百亿市场,2018年市场占有率4.89%

新宝6线路登录 2

未来五年,中国机器视觉行业规模有望实现持续、稳步增长,根据前瞻产业研究院的研究数据,预计从2018年的104亿元增长至2023年的197亿元,年均复合增长率达到14%。

天准科技是一家将机器视觉技术,应用于工业领域的公司。

5.08亿元的营收规模,虽然与产业链上主板公司相比体量较小,不过与国内同行业相较明显处于前列。根据中国机器视觉产业联盟的统计,2017年营业收入超1亿元的国内机器视觉企业占比16.5%,2017年公司的营收已达到3.19亿元,属于行业头部公司。营收从2016年的1.81亿元增长到2018的5.08亿元,年复合增长率68%。归属于母公司净利在去年已接近1亿元的门槛。

短期下游看电子,长期看整体工业

所谓机器视觉,就是用机器代替人眼,进行检测、判断和控制。比检测零配件在加工中,尺寸有没有问题。

新宝6线路登录 3

短期内,电子和半导体制造仍是工业视觉核心的下游应用领域,主要因为半导体和电子设备制造对工业视觉技术存在刚性需求。

机器视觉是人工智能重要分支。在工业中,被广泛应用于消费电子、光伏、半导体、包装、汽车、烟草等行业的自动化生产以及检测。

关于业务结构,公司目前收入依赖精密测量仪器的销售以及智能检测装备中电池及玻璃的检测设备的销售。从去年的业绩情况看,玻璃检测装备销售占比总主营业务收入的四成,电池检测设备及精密测量仪器各分别贡献了两成。其中,玻璃检测装备自2017年上线,由于单体技术含量较高、单设备价值高,所以其销售额以大跨步式增长,苹果公司为主要采购方。由于该业务板块在2018年销售规模扩大实现了一定的规模效应,产品毛利率相比2017年有所回升。

工业视觉具有高精度的特点,天然适合高性能、精密的专业设备制造。以半导体制造为例,其前、中段过程都需要工业视觉的精密定位与视觉测量,后段制程中晶圆的电器检测、切割、AOI

天准科技目前有两款产品:精密测量仪器、智能检测装备。

电池检测设备板块则属于公司传统业务,业绩稳步增长,毛利率水平稳定。精密测量仪器部分在经销商买断模式下,由于让渡了部分收益给经销商,经销毛利率要低于直销约在10个点以上,所以经销占比的扩大带动了业务板块毛利率下滑。此外,公司光伏半导体检测装备当前业务体量占比较低,不过半导体行业对测量精度的要求极高,从硅片检测分选到晶圆切割到贴片需要机器视觉技术的补足,未来或形成公司新利润增长点。

封装、检测等过程都需要大量运用工业视觉技术。

精密测量仪器,是一种对工业零部件进行高精度尺寸检测的专业设备,看上去就像显微镜。

从财务数据中可以看出,天准科技的营收包括净利润水平年均实现了50%以上的跨越式增长,公司业务正在快速扩张。同时要注意到,公司的毛利率自2016年的58.04%下降到了2018年度的49.25%。但通过上述整理可以看到,毛利率的变动核心不在于公司的经营效率下滑而在于业务结构的调整,一部分是业务扩大带来的精密测量仪器经销占比上升,另一方面是前期投入成本较高、相对低毛利率的玻璃检测设备业务爆发式增长,同时导致高单价传感器采购占比上升,两者共同拖低了整体毛利率水平。

未来国内企业首要需立足于电子行业。我国早已成为世界上最大的3C产品制造国,产能约占全球70%。但3C整体自动化设备渗透率只有20%左右,导致国内机器视觉渗透也较低,因为机器视觉大都结合自动化设备同时应用。

智能检测装备,是一种对工业零部件和产品的实时在线尺寸与缺陷检测的装备。

此外,天准科技调整后流动性指标保持稳定,应收账款周转率呈现改善。

随着技术的发展和成本的下降,未来其他工业将接力3C成为行业发展的推动力。

虽然因为产品通用型不足,以及不适用于非标准化产品,工业视觉目前落地的应用市场不多,市场规模不大。2016年,国内应用市场不超过30亿。

第三步,天准科技的产品竞争力如何?

机器视觉给赋予生产过程一双眼睛,是制造智能化的题中应有之义。目前之所以在其他行业应用滞后于3C,主要是产品在通用性方面存在不足,且在智能性方面达不到某些场景的要求,比如当复杂堆叠物体的识别和分拣,依然有90%以上通过人工方式完成。

但从全产业链来看,工业机器视觉市场规模已经不小。2018年,中国工业机器视觉市场规模以达到104亿。

新宝6线路登录 4

随着算法算力的不断提高、3D视觉取代2D视觉、深度学习等等技术的发展,其他流程工业诸如汽车等行业的机器视觉将加速渗透,带动工业制造智能化进程产业发展迅速。而中国,拥有世界最大的工业制造产能,势必将会成为最大的市场。

市场机构Markets and Markets预计,2019年全球机器视觉市场约99亿美元,到2024年将达到140亿美元,2019-2024年复合年增长率为7.1%。

从产业链来看,天准科技上游企业主要是零部件供应商,公司主要采购包括传感器类、电气件、机械件三大类零部件。由于我国目前上游相关行业仍处于发展初期,部分高规格的零部件仍需要向国外进口,同时部分满足自产能力的零部件由于没有规模优势,相较而言外采则更加经济,去年公司前三大供应商基恩士、TKH集团以及FluxData均为国外企业。具体而言,公司需要的核心零部件为传感器类中的激光传感器、颜色传感器和光谱共焦传感器,电气类中的运动控制器以及机械类中的运动模组。其中占核心零部件采购金额8成的核心传感器均来自国外进口,近三年核心零部件自产金额占比仅为10.79%。从可替代的角度看,在这个供需关系中,供应商掌握着一定的话语权。

天准科技能否分得一杯羹?

身处百亿市场的天准科技,近两年业绩飞速增长。2016年—2018年,公司营业收入从1.8亿元增长至5.08亿元;2016年—2018年,公司净利润从3148万元增长至9447万元,2年增长2倍。

公司的下游是应用行业,相对广泛,客户群体包括消费电子、汽车制造、光伏半导体、仓储物流等知名企业,按照之前的四大类业务来划分,去年前5大客户依次为苹果公司(采购智能检测装备-锂电池、玻璃检测装备)、捷普集团(采购智能检测装备-玻璃检测装备)、德赛集团(采购智能检测装备-锂电池)、东莞天准(经销精密测量仪器,非关联方)、欣旺达(采购智能检测装备-锂电池)。

天准科技专注于机器视觉,快速增长。2013年到2018年,天准科技收入保持年复合增速46%的超高增速,到2018年,收入达到5.1亿元,成为国内绝对的第一梯队企业。

但即便业绩增长客观,天准科技依然只是一个喝汤的角色。2016年—2018年,公司市场占有率分别为2.61%、3.99%和4.89%,极其有限。

值得关注的是,报告期内,天准科技来源于前五大客户的营业收入占发行人营业收入的比例分别为49.67%、69.22%和70.28%,客户集中度逐步提升。更重要的是,天准科技主要客户(包括经销模式最终客户)中来源于苹果公司及其供应商的收入合计占比分别为49.98%、67.99%及76.09%。未来,如果发行人与主要客户的合作关系发生重大不利变化,将对发行人经营业绩产生重大不利影响。

其净利润2013年到2018年年复合增速也高达35%,2018年盈利9500万元。在海外巨头康耐视等企业的环视下,能取得如此业绩着实不易。

实际上,不仅是天准科技,国内该领域公司都没有吃到肉。GGII 2016年的调研显示,我国工业视觉营收排名前20的公司,总体营收规模约占市场规模37%左右。

新宝6线路登录 5

当前,天准和海外巨头的体量仍不在一个数量级水平上——天准当前的收入还不及康耐视的1/10,与海外巨头的收入体量差距巨大。

肉,都被国外巨头吃了。

天准科技处于行业中游的装备生产阶段,属于装备制造商,首先相较同处中游的系统集成商而言,天准科技具备机器视觉算法、传感器、精密驱控等核心技术,拥有集成能力。

国内的机器视觉企业要补的功课还很多,而这种差距的根本原因还是前文所说的产业链能力的缺失。当然,由于中国将成为机器视觉最大的应用市场,这场马拉松也才刚刚开始。

90%核心软硬件需要外购,要想吃肉不容易

目前国内尚无以机器视觉为核心技术或主营业务与天准科技相同的上市公司。从产品线的角度,上图可以看到天准科技当前在各产品线上所面临的竞争对手。

另外一点值得关注的是盈利能力。机器视觉是一个毛利极其厚的行业,而天准科技的毛利率不到50%,远低于海外同行。究其原因,还是因为产业链的核心技术掌握在别人手里。

目前,中国机器视觉市场参与主体有两类,老牌外资企业和国内企业。

与国外公司相比,面对一些成熟的大公司,天准科技在技术上不落下风。天准科技通过自主研发,掌握了2D视觉算法、基于深度学习的缺陷检测、3D视觉算法、3D点云处理、多传感器融合标定等机器视觉算法,并自主开发了工业视觉软件平台ViSpec。落实到各类产品上,天准科技的精密测量仪器,检测精度达到0.3微米,与国际最先进同类产品检测精度相当。公司在售精密测量仪器产品与国际知名厂商海克斯康和基恩士的同类型产品检测精度相当。此外在智能检测设备、智能3D视觉传感器、精密驱动控制器等领域均达到甚至超过国外先进水平。公司当前已获得授权专利65项,其中已授权发明专利达到34项,此外公司获得软件着作权68项。

这一点从天准科技的供应商名单就可以看得清清楚楚。公司前3大供应商都是海外企业,这也就解释了为什么公司的毛利率水平远低于海外企业。

国外机器视觉企业基本处于产业链的上游,从事核心零部件和核心元器件生产;国内厂商基本是设备制造商,处于产业链中游。

与国内公司相比,天准科技在业务规模上或业务切入点能找到一定的相对优势,产品的技术附加值较高。

总结来说,虽然天准科技近5年来收入利润保持高速增长,也成为了苹果的供应商,以及未来中国将成为机器视觉最大的应用市场。

相比上游企业,设备制造商更侧重于系统集成业务。虽然天准科技自己能够生产部分核心零部件,但主要还是靠外购。2018年,公司核心零部件自给率仅有10.79%。

综上,天准科技在产品技术上具有较强的核心竞争力,但在完善产品体系、增强上下游联系方面仍有很多的路要走。

但是本土企业的成功必须将是产业链的共同发展,尤其是机器视觉相当一部分前沿技术都由美国掌握,行业内的企业更应该感到任重而道远——正如马云所说“后天很美好”,现在国内企业要做的是先在“明天活下来”。

公司所需核心零部件如机器视觉镜头、机器视觉相机、激光传感器等,公司向供应商提供设计参数要求定制生产,自身并不具备设计图纸和生产能力。

此外,从研发情况来看,天准科技研发人员背景多元化,公司拥有软件、算法、机械、电气等领域的高素质团队。截至2018年12月31日,公司拥有研发人员286人,占员工总数36.25%,其中博士5人,硕士37人及本科159人。过去三年公司累计投入研发费用近2亿元,研发费用每年保持着近3成的增长,不过由于营收增长幅度较大,研发费用占营收比例有所下滑。

头图来源:123RF

国际上,机器视觉行业及其核心控制和功能部件先基本被康耐视公司把持。“天准科技”公司的核心零部件,主要来自这些国外品牌:

新宝6线路登录 6

声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请联系bd@chinaipo.com。

并不是说系统集成就没有技术含量。如何将不同厂家之间的产品、软件和硬件实现兼容并且调校出最大效能,也是一件难度极大的系统工程。

第四步,主要风险点在哪里?

资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

但对于机器视觉领域的公司来说,缺少核心技术,就很难在这个市场中吃到肉。毕竟在产业链中,核心软硬件才是工业视觉中,价值量最高的部分。

从风险的角度看,天准科技主要存在以下几大业务或者财务风险,值得投资者格外关注。

根据成本划分,核心零部件占据总成本45%,底层软件系统开发成本35%,组装集成成本为15%,维护成本为5%。你会发现,核心软硬件占据工业视觉领域80%的成本。

风险之一是供应商风险。第三部分中说到,当前公司产品关键的核心零部件方面,出于技术需求及经济成本考量,绝大部分采取外采的方式甚至定制。其中公司最大的供应商基恩士,既为公司的供应商同时又是公司的竞争者,如果一旦形成供应商依赖则风险较大。对此,天准科技在招股说明书中给出了三点解决方案,不过从风险角度考量,这个问题仍值得予以关注。

但这还不是最主要的。更重要的是,核心零部件无法自给自足,难以抗衡国外巨头。

天准科技提到,在传感器领域为避免对基恩士的供应商依赖,2017年度天准科技与THK集团下LMI Technologies Inc.及其在中国设立的子公司乐姆迈贸易有限公司达成合作,2018年向LMI采购金额为2,163万元,THK集团摇身成为第二大供应商,将TKH作为基恩士的备选方案。但是这似乎没有从本质上解决问题,仍是形成对一家国外供应商的押注;另外还有通过自主研发的同性能3D视觉传感器投入量产以及国产化率提升提高国产产品的方案。从现状来看,自主研发虽然技术水平可以达到,不过落地量产到满足产品需求缺口仍需要时间,提升国产化率更是一个长期的过程。另外根据公司的计划,自主研发的传感器尚未有对外销售计划,这便会涉及到规模经济成本效益的问题,所以风险依旧值得关注。

天准科技核心硬件供应商,并不只是生产核心硬件,还会切入到机器视觉设备业务。可以看到,天准科技第一大供应商基恩士,不仅是是全球传感器主要供应商,同时也是测量仪器的主要供应商。

风险之二是客户集中度过高的风险。苹果及其供应商贡献了天准科技近7成的营业收入,不过可以看到的是,苹果近年面临着创新乏力的问题,加上市场竞争加剧、中美关系对苹果供应链的影响,苹果产业链不确定因素正在累积。一旦合作关系出现变数,公司的业绩将会出现大幅调整。

机器视觉在通用性方面存在不足,在一些集成应用中无法搭载,一台设备可能只适用于一家厂商或一种行业,具有较强设计研发、制造,并具有丰富的行业应用经验的上游核心零部件,能够针对用户需求的变化不断开发出新的产品和功能。

第五步,如何给天准科技估值?

天准科技在招股书中表示,依靠从核心软硬件到系统集成的产业链优势,国外巨头垄断国内中高端市场。

担任本次发行工作的保荐机构是海通证券;审计师是瑞华会计师事务所。

净利润两年增长两倍,一切只因“苹果”

天准科技本次拟在科创板发行公开发行不超过4,840万股,发行后总股份扩张至19,360万股,预计募集资金10亿元,募集资金主要用于机器视觉与智能制造装备建设项目、研发基地建设项目以及补充流动资金等方面。

看到这里,你可能会有疑问,面对国外巨头,天准科技完全没有竞争优势,但这两年来业绩依然能够飞速增长,这是怎么回事?

作为一家机器视觉企业,其正处于高速发展期,收入及业务体量总体扩张较快,行业存在发展前景及空间,并已实现了连续稳定的盈利。从综合毛利率及净利率的角度看,其分别达到49.17%与18.59%,盈利能力高于行业且有一定厚度,故建议采取滚动市盈率作为估值方法。根据招股书,天准科技的重点可比上市公司有如下几家:

说起来,这一切还得多谢“苹果”。

新宝6线路登录 7

天准科技2017年推出的检测装备,这两年被苹果大幅采购,提供给其代工企业使用,这为天准科技贡献了巨额收入。

康耐视科技是1981年在美国成立的一家老牌机器视觉企业,其核心产品是为智能制造领域提供视觉系统、软件、传感器,属于产业链上游,对中游亦具备一定影响力。产品体系丰富,公司相对成熟;精测电子(300567.SZ)成立于2006年,主要从事平板显示检测系统的研发、生产与销售;先导智能(300450.SZ)成立于2002年,主要从事高端自动化成套装备的研发设计,主要产品包括锂电池设备、光伏自动生产配套设备、3C智能检测设备等;赛腾股份(603283.SH)主要从事智能制造装备的系列业务。

可以看到,2017年、2018年,苹果都是天准科技第一大客户。2018年,苹果为天准科技贡献的收入达到1.45亿元,占总营收比例为28.51%。

相对而言,公司与康耐视业务协同度高,不过康耐视处于上游且深耕多年体量较大。公司与精测电子同属于智能设备检测领域,不过精测电子专注平板细分领域且检测重点及核心技术不同。赛腾股份专注于器件功能性测试,公司与赛腾股份检测重点也不一致。先导智能与公司客户群体近似,但业务领域不同。

不过天准科技需要感谢苹果的,还不仅限于此。

综上,选取参考市盈率对应估值区间约为30-34亿元。

不仅苹果是天准科技的重要客户,苹果的主要供应商也是,比如天准科技第二大客户捷普集团就是苹果主要供应商之一,还有、欣旺达、蓝思科技、富士康等客户也都是苹果供应商。

2018年,天准科技来自苹果公司及其供应商的收入,占总营收比例达76.09%。这么一看,天准科技也是一个纯正的苹果概念股。

作为一个纯正的苹果概念股,天准科技这几年的收入增长,自然是因为苹果及苹果供应商。

2016年—2018年,天准科技来自苹果体系的收入占比分别为49.98%、67.99%、76.09%。这两年,天准科技收入增长总额3.2亿元,其中2.5亿元来自苹果体系。

从被人爱搭不理,到如今高攀不起,中间只隔了一个“苹果”,不得不说苹果这种超级大公司的魔力。

不过,随着全球手机市场销售量开始下滑,苹果手机的销量也正面临严峻的挑战。在这种情况下,苹果的魔力能否依旧呢?